Pod lediščem

28.12.2018 ob 13:15

Na žalost vlagateljev pa v zdaj že skoraj preteklem letu zaznavamo negativne donose tudi na borzah. Vsi glavni delniški indeksi imajo letos negativne donose. Dva trgovalna dneva pred koncem leta je ameriški borzni indeks S&P 500 sedem odstotkov pod izhodiščem iz konca lanskega leta. Sicer je v zadnjih dneh pridobil skoraj šest odstotkov in še tli upanje, da bo leto končal z višjo vrednostjo kot lansko leto.

 

Nemški borzni indeks DAX je od začetka leta izgubil 20 odstotkov. Petek je bil zadnji dan trgovanja letos na borzi v Tokiu. Indeks Nikkei 225 je leto zaključil 12 odstotkov pod izhodiščno vrednostjo iz konca lanskega leta. V Hongkongu bo borza v ponedeljek sicer odprta, vendar bo tamkajšnji borzni indeks kitajskih delnic, HSCEI, zelo težko izbrisal letošnje izgube. Trenutno je vrednost omenjenega indeksa blizu 15 odstotkov pod izhodiščem iz konca lanskega leta. Še večje izgube je utrpel kitajski borzni indeks CSI 300, ki meri spremembe tečajev delnic na borzah v Šanghaju in Šenženu. Ta je letos izgubil četrtino vrednosti. Sicer so izgube izražene v lokalnih valutah. Evro je od konca leta 2017 pridobil 4,7 odstotka v primerjavi z ameriškim dolarjem ter sedem odstotkov v primerjavi z japonskim jenom, tako da so izgube, merjene v evrih, manjše. Strah pred recesijo v letu 2019 se je očitno investitorjem zavlekel pod kožo.

Trenutno je sicer opaziti, da se rast svetovnega gospodarstva umirja, vendar je težko s precejšnjo gotovostjo trditi, da bo 2019 leto recesije.

 

Če bo dosežen dogovor v trgovinskih sporih med ZDA in Kitajsko, bi to vlagatelji lahko prepoznali kot nakupno priložnost. Večina podjetij, katerih delnice so vključene v omenjene borzne indekse, je namreč globalno usmerjenih. Omejitve trgovanja med državami nanje vplivajo predvsem negativno. Ameriška centralna banka (Fed) že nekaj časa zvišuje obrestne mere, prav tako Evropska centralna banka omejuje tiskanje denarja. S tem se zmanjšuje količina poceni denarja na trgu, kar negativno vpliva na gospodarsko aktivnost, pa tudi na borzno trgovanje. A če se bo opazno znižala stopnja rasti, bodo centralne banke morda spet pognale tiskarske stroje s ciljem spodbujanja gospodarstva.

 

Matjaž Dlesk, Triglav Skladi

Komentar